[Clarence]

Enkelt och för det mesta tillräckligt:

preg_match_all('#<a[^>]* href="([^"]+)"[^>]*>([\w\W]+)</a>#i', $text, $matches);

I $matches[1] hittar du dina länkar och i $matches[2] dina länktexter, förutsatt att det är (i vissa aspekter) korrekt HTML.