[Gustav]

Det finns ingenting som säger att börsen måste gå ner bara därför att den gått upp. Över ett längre perspektiv så har börsen alltid pekat uppåt. En stor och längre uppgång följs av en mindre nedgång. Hela ekonomin rör sig dessutom i konjunkturcykler:

50-års-intervall: Kondratieff-cykler
20-års-intervall: Kuznets-cykler
7-11-års-intervall: Juglar-cykler
1-2-års-intervall: Kitchen-cykler


Själv är jag dock ingen större anhängare av teorin om cykler i ekonomin. Krig, råvarubrist, naturkatastrofer, handelshinder, revolutioner, mm sätter lätt den "naturliga" cykeln ur spel. Vi svenskar har två världskrig att tacka för att vi idag är ett framstående I-land.

I vilket fall så sker det hela tiden en ekonomisk tillväxt, vilket innebär att börsen över sikt även går upp. Är uppgången mycket större än den ekonomiska tillväxten, så brukar börsen tillslut rasa. En graf som bara visar ett börsindex över fem år säger alltså ingenting om framtiden. Sätter vi börsindex i relation till ökningen i BNP de senaste fem åren, så blir det dock genast mycket mer intressant att titta på.

På kort sikt är börsen mest psykologi. Då handlar det om investerarnas tro på framtida vinster. Nu är alla mäklare väldigt nervösa och pessimistiska, så en liten fortsatt nedgång kommer vi nog att få se.